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金沙国际娱乐官网:德邦基金王群航:揭开公募FOF投资的秘密

时间:2018/5/15 19:25:13  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  近期,德邦基金FOF负责人王群航做客中国基金报粉丝群,为粉丝们解读FOF投资的各种问题。王群航认为,FOF具有双重的优中选优、专业化的资产管理叠加良好的流动性等优点,将会给投资者带来风险和收益更高一个层级的二次平滑的投资体验,未来应该成为每位投资人资产配置里必不可少的一个组成...

  近期,德邦基金FOF负责人王群航做客中国基金报粉丝群,为粉丝们解读FOF投资的各种问题。王群航认为,FOF具有双重的优中选优、专业化的资产管理叠加良好的流动性等优点,将会给投资者带来风险和收益更高一个层级的二次平滑的投资体验,未来应该成为每位投资人资产配置里必不可少的一个组成部分。

  中国基金报粉丝:FOF的收费结果导致成本高于直接投资资本市场,对投资人来说是好的选择吗?

  王群航:4月27日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条明确写到:“金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。”这说明,从最新和最高层级的监管规定来看,收费是合法合规的。

  从市场的实际运作来看,FOF管理人的产品设计、销售、研究、投资、交易、清算等,都是专业化的工作,主动性的劳动投入,可以收取相应的管理费用。从投资者角度来说,无论投资基金,还是投资FOF,都是希望享受到专业化的资产管理服务,应该接受它的收费方式。

  中国基金报粉丝: FOF适合长期定投么?普通投资人如何买FOF?

  王群航:FOF适合做定投。关于定投,我觉得,不一定非要固定期限、固定金额,我长期以来一直在推荐的定投方式是“双不定”,就是不定期、不定额,有钱的时候,有闲钱的时候,就可以投资基金。因为我觉得基金,特别是FOF,是一种双重专业化资产管理的产品,产品存在的基本逻辑很好,至于业绩,若时间拉长了来看,应该都不会差。

  普通人如何选择FOF。首先要了解产品的分类,包括股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF四个基本类别。然后在此基础上,我建议大家要看产品的《招募说明书》,里面有个章节叫“基金的投资”,会讲到这只FOF将来会买什么样的基金,会用有什么样的策略去买,对于不同种类的、具有不同风险收益特征的基金,会采取什么样的配置比例。总之,要在充分了解之后,审慎地选择适合自己的FOF。

  中国基金报粉丝:构建FOF的时候,如何选择基金,有什么标准?日常如何调仓?

  王群航:选基金,要从定量和定性两个角度进行,基本流程是先定量,后定性。

  在定量方面,我有两个步骤:第一,看业绩,我的业绩排名有三种:滚动期限、自然期限、特定时期的排名,对于这些业绩排名,长中短的排名结合起来看,去做基金的初选。第二,利用很多常用的基金分析的技术指标,对我们初选出来的基金进行二次加工。

  在定性研究方面,我的核心指标是契约遵守度,因为所有的公募基金都是契约性基金。从公司到产品、到基金经理,都要进行研究,如果打算申购,就必须实地调研。

  FOF如何调仓?主要有两个原则:一是标的基金的业绩,如果它表现并不如希望那么好,应该把它剔除掉;二是我们对于基础市场行情的预判,以及相关的基金配置定位。

  中国基金报粉丝:我有两个问题:1、从产品角度出发,FOF基金经理有什么要求?2、FOF产品投资于QDII、ETF、LOF有什么限制?

  王群航:至少从我的从业经历来讲,FOF经理应该有研究基金的背景和经验积累。没有研究,肯定做不好投资;有了研究,做好投资是一个大概率的事件。这是我所坚信的一个理念。

  至于FOF产品投资于QDII、ETF、LOF有什么限制。第一,我们基本上是不推荐FOF投资QDII,因为如果标的基金里有QDII,清算速度比其它FOF要慢一天,当然有些FOF有它的偏好。第二,FOF投资ETF,要看其二级市场的交易量、该指数所跟踪的市场的表现预期等。今后,随着FOF的增多,尤其是场内FOF的增多,ETF的二级市场流动性将会越来越好。第三,由于流动性一直不好,LOF现在不合适纳入FOF组合,或者说,至少目前在我的FOF产品设计里,都没有LOF,即不会购买场内的LOF。

  中国基金报粉丝:国内FOF未来前景如何?

  王群航:现在,公募基金的基本数量(按照招募说明书、份额发售公告、合同生效公告这三样东西齐全为统计依据)已超过了5000只,按照代码统计的基金市场数量(在份额分类和分级之后,每类份额拥有不同的代码)已经超过6700只,且12多万亿元公募基金的市场已经足够大,当年,在股票市场有了700多只股票的时候,我们有了基金,现在,基金作为基础市场已经如此之大,FOF的前景当然会非常广阔。因为公募FOF的投基行为将会给中国广大基民提供一个良好的参照,包括其投基理念、选基方法、规避风险的方式等等。


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